Synthèse - Cartographie 2026 des marchés et des risques

L'instabilité géopolitique est désormais un élément permanent pour les marchés, alimentée par des tensions commerciales persistantes, des incertitudes sur les politiques tarifaires et la poursuite du conflit russo-ukrainien.

Le conflit impliquant l'Iran a fortement perturbé l'approvisionnement en pétrole et en gaz. Cela a provoqué une hausse marquée des prix de l'énergie et une volatilité accrue. 

Face à la dégradation des perspectives macroéconomiques, les marchés ont révisé leurs anticipations, entraînant des visions beaucoup plus contrastées sur l'évolution future des taux intérêts.

• Marchés Actions : Malgré une phase de correction et de forte volatilité au début du conflit au Moyen-Orient, les marchés ont fait preuve de résilience financière et opérationnelle. Certains indices ont rapidement rebondi pour dépasser leurs niveaux d'avant-crise.

L'AMF alerte sur la sensibilité des marchés en cas de dégradation macroéconomique, pointant des valorisations excessivement élevées sur certains actifs, une concentration des performances sur un nombre restreint de géants technologiques et le fort endettement de certaines entreprises.

• Marchés Obligataires : Les conditions de liquidité restent globalement favorables. Néanmoins, l'inflation a entraîné une remontée des taux d'emprunts d'État, ce qui alourdit les coûts de financement dans un contexte de dette déjà élevée.

• Cryptoactifs : Ce secteur poursuit sa phase de correction, affichant une forte sensibilité aux fluctuations de l'environnement économique global.

• Fonds d'investissement : Ils bénéficient d'effets de valorisation positifs grâce à la hausse des actions et des taux d'intérêt. La collecte en France est restée positive et n'a pas été impactée de manière significative par les tensions géopolitiques.

• Immobilier et Actifs Privés : Les fonds immobiliers restent sous surveillance en raison des fragilités persistantes du marché. De plus, l'essor rapide du crédit et de la finance privés appelle à une vigilance accrue. Bien que ce segment ne menace pas directement la stabilité financière en raison de sa taille limitée, son ouverture aux investisseurs particuliers soulève des questions complexes de liquidité, de valorisation, de levier et d'interconnexions avec le système financier traditionnel.

Le développement des modèles d'intelligence artificielle avancés (dits « frontière ») transforme la cybersécurité. Si l'IA offre des opportunités de gestion des risques et d'innovation, elle accroît aussi les vulnérabilités cyber et opérationnelles.

• Le règlement européen sur la résilience opérationnelle numérique (DORA) s'impose comme le cadre majeur pour renforcer la sécurité et la réactivité des institutions financières face à ces menaces.

Le taux d'épargne en France est resté important en 2025, avec un fort attrait pour les placements financiers (notamment les ETF), poussé par les néo-courtiers. Cela attire une génération plus jeune (moins de 35 ans), mais également plus vulnérable dans ses comportements financiers.

L'AMF observe une hausse significative des arnaques et des escroqueries financières. Celles-ci se professionnalisent en exploitant massivement les nouvelles technologies, l'usurpation d'identité et des mécanismes avancés de manipulation psychologique des épargnants.

Cartographie de l'évolution des risques clés (Horizon 2026-2027) : 

• Risques opérationnels & Cyber (Niveau Mi-2026 : Très élevé / Rouge)
• Risque de contagion / interconnexions (Niveau Mi-2026 : Elevé / Orange)
• Risque de marché (Niveau Mi-2026 : Très élevé / Rouge)
• Risques de liquidité (Niveau Mi-2026 : Élevé / Orange)
• Risques de crédit (Niveau Mi-2026 : Élevé / Orange)
• Risque environnemental (Niveau Mi-2026 : Significatif / Jaune)